8月27日消息,投行Cannacord Adams今日发布Published了一份有关“抛售百度网.(企业库 论坛)”的探讨报告Report,在探讨报告Report中,分析Analysis师科林·吉利Auspicious斯提出了百度网.在奥运后所面对的诸多不利因素,称2008年下半年百度网.业绩将放缓。
失去奥运刺激 难抗经济下滑影响
分析Analysis师科林·吉利Auspicious斯在探讨报告Report中表现ShowShow,随着北京奥运会落幕,他对奥运后中国经济的远景表现ShowShow担心,由于环球经济下滑与中国通货膨胀的加快Accelerate,2009年中国广告市场收入预期有所下降,这将会对百度网.的业绩造成负面压力。
此探讨报告Report以为,中国消费者价格Prices指数(CPI)在今年6、7月分别上升了7.1%与6.3%,通货膨胀压力日益增大,人民币的升值压力已经导致今年前2个季度人民币对美元的汇率分别提示了4.2%与2.3%,预计2009年的中国GDP增长率将下降到8%,宏观经济环境Environment不佳。在第三季度、第四季 Four Seasons度百度网.将失去北京奥运的利好刺激,加之以上不容乐观的宏观经济数据,2008年下半年百度网.业绩将放缓。
竞争加剧将带来成本Costs高居不下
固然google的环球市场份额最近显示出疲软,但随着google的海外Overseas扩张步伐Pace,特别Special是在亚洲地区Region的扩张,这种情况将有所转变Change。google已经在8月5日确定与巨鲸音乐网配合,共推FreeMP3搜索服务,相关页面已于当日正式上线。
在探讨报告Report中,分析Analysis师科林·吉利Auspicious斯以为,中国搜索市场将开放竞争,付费搜索费用Costs也将上涨,这对百度网.的利润压力增大。随着中国搜索市场的竞争加剧,百度网.得到流量所付成本Costs(TAC)数值将不断ConstantlyConstantly上升,因此,预计百度网.的利润率不会超过Beyond65%,同时随着服务器价格Prices、带宽与资本配置费用Costs将上涨,这或将导致百度网.利润率进一步下降。
维持售出的评级
分析Analysis师科林·吉利Auspicious斯以为,百度网.股价估值过高且正在面对MP3的诉讼,同时运营现金流、收入与EPS三项关键财务Financial指标增长也相对落后,基于这些不利因素,分析Analysis师维持对百度网.股票的“卖出”评级,目标股价在265美元,为2009年市盈率预期的47倍。(陈柯宇)
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